美股芯片股走低，昔日“最牛AI股”跌超5%！黄仁勋“浇冷水”，这一板块立即大跌！美联储公布会议纪要

　　每经编辑毕陆名

　　美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌互现，截至收盘，道指涨0.25%，纳指跌0.06%，标普500指数涨0.16%。

　　芯片股走低，AMD跌超4%，美光科技、台积电跌超2%。

　　纳斯达克中国金龙指数收跌0.67%，热门中概股多数下跌，小鹏汽车跌超5%。

　　商品市场：国际油价下跌。纽约商品交易所2025年2月交货的轻质原油期货价格下跌93美分，收于每桶73.32美元，跌幅为1.25%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌89美分，收于每桶76.16美元，跌幅为1.16%。国际金价上涨，COMEX黄金期货上涨7.00美元，涨幅0.26%，报2672.40美元/盎司。

　　消息面上，在美联储美东时间1月7日周三公布的2024年12月货币政策会议纪要中，联储官员表达了对通胀高于预期和特朗普上台后政策可能带来通胀影响的担忧，暗示他们会出于未来的不确定性而放慢降息的脚步。

　　美股三大指数涨跌不一，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨106.84点，收于42635.20点，涨幅为0.25%；标准普尔500种股票指数上涨9.22点，收于5918.25点，涨幅为0.16%；纳斯达克综合指数下跌10.80点，收于19478.88点，跌幅为0.06%。

　　大型科技股涨跌互现，Meta跌超1%，英伟达、谷歌小幅下跌，微软、特斯拉、苹果小幅上涨。芯片股走低，超微电脑跌超5%，去年初该股创纪录大涨，被称为“最牛AI股”；格芯、AMD跌超4%，美光科技、台积电跌超2%。黄金股整体上涨，美国黄金涨超5%，金罗斯黄金、埃氏金业涨超4%。加州电力设备提供商爱迪生国际收跌10%，在美国野火肆虐之际创2020年以来最差单日表现。

　　此外，量子计算概念股集体重挫，Quantum Computing跌超43%，Rigetti Computing跌超45%，截至周二美股收盘，Quantum Computing股价在过去12个月里累计涨幅超过1800%，报17.49美元/股；Rigetti的股价在同一时期内也大涨超过1500%至18.39美元。此外，微美全息跌逾34%，昆腾跌超30%。

　　周二，英伟达首席执行官黄仁勋在公司分析师日的问答环节中直言，“非常有用”的量子计算机可能还需数十年才能到来。他表示：“如果说十五年后会出现非常有用的量子计算机，那可能还为时过早。如果说三十年，或许又有些过于悲观；如果说二十年，我想我们很多人都会相信。”黄仁勋的一番言论在资本市场引发了剧烈反应。

　　纳斯达克中国金龙指数收跌0.67%，热门中概股多数下跌，小鹏汽车跌超5%，蔚来、金山云跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，理想汽车跌超2%；好未来涨超5%，网易涨超2%。

　　消息面上，当地时间1月8日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）2024年12月17日至18日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，使其基准基金利率达到4.25%~4.5%的区间，这是美联储连续第三次降息，累计下调幅度已达到1个百分点。然而，委员会成员预计，2025年的降息步伐将显著放缓，预计全年仅降息75个基点。市场期货价格则显示，2025年的政策宽松程度可能略低于这一预期。尽管如此，市场参与者对未来一年联邦基金利率的路径仍抱有相当大的不确定性。

　　在讨论通货膨胀发展时，与会者指出，尽管通货膨胀从2022年的峰值大幅放缓，但仍偏高。与会者评论称，在2024年，整体通胀速度有所放缓，最近部分月度价格读数高于预期。尽管如此，大多数人表示，在广泛的核心商品和服务价格中，通胀的进展仍然很明显。

　　有分析称，纪要暗示联储官员将暂时保持利率不变，部分源于特朗普要征关税，他们预计有通胀高于预期的风险。

　　与此同时，最新出炉的就业数据也在影响着美股市场。其中，号称“小非农”的ADP数据意外大幅放缓，创5个月来最低，表明美国劳动力市场仍存在诸多的不确定性。北京时间1月8日晚间，ADP Research Institute与斯坦福数字经济实验室合作发布数据显示，2024年12月，美国ADP就业人数增加12.2万人，低于预期的14万人，亦低于前值的14.6万人。

　　富国银行的经济学家Sarah House分析称，虽然美国劳动力市场明显显示出整体减速的趋势，但并没有被证明是“非线性恶化”。这有助于解释为什么美联储重申将在2025年采取渐进式降息方式，同时等待通胀进一步进展。

　　据证券时报报道，Wind最新数据显示，美股（OCT除外）的总市值已攀升至77.7万亿美元，相比之下，美国2023年的GDP总额仅为27万亿美元，两者之间的比值高达287%，这一数字令人咋舌。虽然不能简单据此类比，或由此得出美股已经见顶，但这一比值的确达到了相当高的水平。而且，喜欢使用这一指标的巴菲特当前亦保有充足的现金。

　　另一方面，从估值水平来看，TTM口径下的纳斯达克指数市盈率已经达到了46倍，道琼斯达到了33倍，标普500达到了28倍。而美国10年期国债收益率接近4.7%的水平，按其倒数来算，美股的合理估值水平应该是21.27倍左右。

　　然而，正如市场从不为泪水所动，它同样也不轻易相信美股会遭遇暴跌。有观点认为，除非出现重大的宏观因素引发大规模抛售，否则这一轮抛售可能最终演变为又一次大规模的对冲基金空头挤压，反而推动标普500指数再创新高。

　　中信证券展望2025年的美股科技股市场时指出，市场中既存在共识，也不乏分歧。温和的经济增长、宽松监管环境、有利产业周期等料将继续支撑美股科技股上行，并伴随更为均衡的市场风格、高波动性、通胀尾部风险。

　　每日经济新闻综合证券时报、Wind、公开信息

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