德生科技遭集中减持：IPO募投项目历时逾7年仍未建成收购标的3年业绩承诺精准达标

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　　出品：新浪财经上市公司研究院　　

　　作者：君

　　日前，德生科技披露《补充协议》，由于金色华勤实现原《转让协议》约定的业绩承诺，拟以4320万元继续收购其24%股权。需要指出的是，金色华勤在业绩承诺期间的净利润均涉嫌精准达标，财务真实性存疑。

　　此外，2024年9月9日至11月27日期间，德生科技控股股东、实控人虢晓彬通过大宗交易和集中竞价交易累计减持公司股份1276.55万股，占公司总股本比例为2.96%，套现约1.03亿元。但公告中“万股”被错误披露为“股”，信息披露准确性需关注。

　　经营业绩低迷高管集中减持套现

　　德生科技主营业务为面向民生领域，建设以城市为单位的居民服务一卡通服务体系与数据产品体系，涵盖社保卡制发和应用、居民服务一卡通体系建设、基于大数据的人力资源运营服务、智能知识运营服务、社保金融服务等综合服务体系。

　　近年来，公司从传统的项目定制向运营服务转型，并持续深耕数字化民生服务，主营业务收入及成本构成发生较大变动。今年上半年，公司主营业务收入中，人社运营及大数据服务占比由2021年同期的5.62%大幅上升至30.05%；主营业务成本中直接材料占比由2021年同期的84.17%下降至63.22%。

　　随着转型的逐渐深入，自2023年起，德生科技经营业绩走上下坡路，当年营业收入下降6.94%，净利润下降31.53%。

　　今年前三季度，公司仍未扭转经营下滑颓势，业绩降幅反而进一步扩大。Q1-3，公司实现营业收入4.14亿元，同比下降24.9%；扣非后归母净利润566.01万元，同比下降88.83%，濒临盈亏平衡点。Q3，公司实现营业收入1.24亿元，同比下降23.04%，环比下降10.16%；净亏损140.2万元，为公司上市以来首次第三季度发生亏损；毛利率为40.51%，较2022年降幅已接近五个百分点。

　　需要指出的是，今年前三季度，德生科技确认其他收益1202.2万元，主要系政府补助，已超过本期净利润，盈利质量堪忧。若扣除该部分收益，公司本期净利润将由盈转亏，亏损10.95万元。同时，德生科技造血能力和营运能力也严重下滑，经营性现金净流出8666.69万元；应收账款余额较期初增长11.15%至5.94亿元，周转天数较上年同期延长12.21%至366.35天，这意味着公司对上游供应商的议价能力在削弱。

　　公司经营业绩低迷，实控人及高管却在集中减持套现。公司在回复投资者时称，实控人减持是“为了缓解部分资金压力，降低杠杆，更充分地投入到公司的经营中”。目前，虢晓彬累计质押公司股份5477.8万股，占其持有的股份36.15%，占公司总股本的12.7%。

　　除实控人外，10月8日至11月27日期间，公司董事张颖、副总经理凌琳、副总经理兼董事会秘书/财务总监陈曲分别减持套现80万元、63万元和207.7万元，减持股份合计248.47万股。

　　募投项目逾7年仍未完工数亿预算在建工程长期挂账

　　德生科技2017年10月上市，募集资金净额2.14亿元，用于居民服务一卡通数字化运营服务体系技术改造项目、数字化就业综合服务平台项目、数字化创新中心及大数据平台技术改造项目、营销及服务网络技术改造。

　　截至今年11月29日，上述募投项目历时逾7年投资进度为89.41%，尚未使用项目资金3637.2万元。公司对上述募投项目进行延期，调整后项目达到预定可使用状态日期为2026年3月。

　　公司称，募投项目延期是因为“项目所在地块与其他相连地块的配套道路设计发生变更，协调难度大，导致项目建设启动有所延误；项目建筑设计发生变更，导致施工难度提高，继而令工期有所延长；2024年上半年募投项目所在地区（广州）出现持续暴雨等恶劣天气，项目所在工地因大暴雨发生雨水倒灌，对施工及工期造成较大的影响”。

　　除IPO募投项目外，我们发现“德生科技总部大楼项目”存在长期挂账、迟迟未转固的情形。

　　公司2020年报中未披露“德生科技总部大楼项目”信息，但2021年报显示该项目预算数为4.74亿元，期初余额为26.66万元。2021年、2022年、2023年、今年上半年，该项目工程进度分别为0.25%、0.73%、15.69%和27.21%。2023年该项目工程进度大幅提高，主要系公司将项目总预算由4.74亿元削减至2.4亿元。

　　此外，公司披露“德生科技总部大楼项目”资金来源于募集资金。

　　公开资料显示，德生科技总部大楼位于广州市天河区软件路15号，而IPO募投项目实施地点为天河区航天奇观一期北AT1003065地块。经查询高德地图，我们发现上述两区域间隔较远，“德生科技总部大楼项目”与募投项目应该并无重合。