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来源：国际金融报
一纸处罚决定，为恒润股份（维权）的“算力”炒作闹剧画上句号。
近日，证监会披露了恒润股份原董事长承立新炒作“算力”热点、操纵公司股价的具体细节。据悉，这场调查历时一年，这期间恒润股份股价震荡下跌，多位老股东抛出减持计划。如今“靴子落地”，恒润股份从风电到算力的跨界故事却似乎尚未走上正轨。
1月13日，恒润股份股价开盘跌近5%。截至当日收盘，恒润股份跌幅收窄至1.16%，每股报10.19元，总市值44.92亿元。
操纵股价，“靴子落地”
2023年下半年以来，AI迅速成为市场热门概念，相关概念股股价水涨船高，引来不少跨界者。而恒润股份是其中的“翻车者”。
2023年年末，在宣布跨界不到半年之际，恒润股份时任董事长承立新因涉嫌内幕交易罪被刑事拘留，负责算力业务的控股子公司上海润六尺科技有限公司（下称“上海润六尺”）总经理张亚洲也被带走协助公安调查。2024年4月末，承立新被证监会立案调查，同时辞任恒（金麒麟分析师）润股份董事长等职位。
如今，“靴子”终于落地。据证监会披露，2023年6月中旬，经丁键介绍，承立新与张亚洲相识，之后三人合谋炒作“算力”热点，通过控制信息生成及披露的内容、时点、节奏等实施操纵行为。
具体来看，承立新于2023年7月16日与阮某签订《代持协议书》，以某私募产品受让了2495.26万股“恒润股份”。2023年7月29日至11月8日，承立新、丁键、张亚洲等人操控上市公司发布4份利好信息，拉抬恒润股份股价。上述期间，恒润股份股价上涨96.65%，同期上证指数下跌6.86%，偏离103.51%，中证风电产业指数下跌10.30%，偏离106.95%，恒润股份股价涨幅明显优于同期上证指数和行业指数。
在发布上述利好信息的过程中，其并未真实、完整披露设立算力子公司情况、子公司股权收购协议情况、服务器采购及进展情况以及签订战略合作框架协议情况。
经查，承立新控制信息生成时点，专门选择在股价下跌期间与张亚洲签订股权收购协议，并作为利好信息对外披露，而协议约定的上海润六尺在2024年归母扣非净利润不低于2亿元等股权收购业绩目标存在夸大。
在“恒润股份”股价涨幅未达到承立新等人预期的背景下，承立新听取丁键建议，继续将即将签订的算力服务器采购合同作为利好信息披露，并指使上市公司将非现货采购合同虚假披露为“现货采购”合同。2023年11月8日，恒润股份再度公告称，上海润六尺与芜湖高新技术开发区签订《战略合作框架协议》，次日恒润股份开盘上涨9.47%。经查，战略合作框架协议实际于2023年9月签订，承立新操控上市公司选择时点披露信息，且恒润股份并无能力落地40000P智算中心项目。
此外，2023年8月至11月，丁键多次向机构投资者宣传恒润股份“算力”业务，组织开展现场调研、电话会议、撰写调研报告等活动，吸引机构投资者买入“恒润股份”。承立新、张亚洲等人安排人员通过互联网累计发布文章46篇、视频12条，夸大或虚假宣传公司“算力”业务。
证监会最终决定对承立新、丁键、张亚洲合谋操纵“恒润股份”行为，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得2052.33万元，由丁键承担；并处以1.23亿元罚款，其中由承立新承担6156.98万元，由丁键承担4925.59万元，由张亚洲承担1231.4万元。
此外，对承立新、丁键分别采取8年证券市场禁入措施，对张亚洲采取3年证券市场禁入措施，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务、证券服务业务或者担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务。
鉴于承立新、丁键的违法行为影响证券交易秩序，情节严重，对承立新、丁键分别采取5年证券市场禁入措施，在禁入期间内，除《证券市场禁入规定》第六条第一款所规定情形外，不得直接或者以化名、借他人名义在证券交易场所交易上市或者挂牌的所有证券。
值得注意的是，承立新目前仍为恒润股份第二大股东，手持恒润股份的17%股权，但其所持10.92%公司股权已被质押，4.72%公司股权已被司法冻结。
“算力”未起，减持先行
在拂去炒作的泡沫后，恒润股份的算力业务究竟进展如何？公司股价为何跌跌不休？这些是更为市场关切的问题。记者注意到，不少投资者仍在股吧等互动平台向恒润股份提出质疑。
恒润股份成立于2003年，后于2017年登陆上交所。该公司主要从事辗制环形锻件、锻制法兰及其他自由锻件等产品的研发、生产和销售，产品主要应用于风电行业、石化行业等多个行业。凭借较强的装备工艺优势及研发优势，恒润股份获得了维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒等国际知名厂商的合格供应商资质或进入其供应商目录。在辗制环形锻件市场，公司已成为海上风电塔筒法兰的重要供应商，同时公司也是目前全球较少能制造7.0MW及以上海上风电塔筒法兰的企业之一。
但在算力业务上，恒润股份仍是“新兵”，且未见起色。从最新披露数据来看，2024年上半年，恒润股份的算力业务实现营收0.04亿元，仅贡献了总营收的0.55%。该公司还披露称，上海润六尺在2024年上半年遭遇了外部环境的不利影响，导致其算力租赁业务的营业收入相对有限。同期，上海润六尺实现净利润-29.16万元，另一负责算力租赁业务的芜湖六尺仅实现净利润0.39万元。
与此同时，自承立新被曝刑拘至今，恒润股份最新股价已经跌逾60%，相较于炒作前的股价已经跌逾50%。
面对业绩、股价不济的现状，恒润股份没有等来增持与回购，反而连连遭遇减持。2024年6月，公司股东、董事兼总经理周洪亮、股东佳润国际投资有限公司（下称“佳润国际”）和智拓集团（香港）网路咨询有限公司（下称“智拓集团”）同步抛出减持计划。
其中，周洪亮是公司元老级人物，主抓公司技术，与承立新同为恒润股份创始人。在承立新被刑拘后，周洪亮还曾代为履行董事长等职责。在本轮减持后，周洪亮所持公司股份比例降至5.72%，为第三大股东。
同年12月，佳润国际、智拓集团再度谋求“清仓式”减持。据悉，这两位股东均是通过早期投资（恒润股份未上市前）取得公司股权。截至2024年12月19日，佳润国际、智拓集团分别持有公司股份的比例为0.5%、0.45%，二者均计划将所持股份全部抛出。
不过，也有部分市场人士认为，这是新实控人即将全面接管公司的预告。2021年，恒润股份控股股东变更为济宁城投控股集团有限公司（下称“济宁城投”），实控人变更为济宁市国资委。
彼时，济宁城投表示，将不干涉公司的正常经营，支持承立新在未来至少三年内继续担任公司董事兼总经理，负责公司的经营和管理；除非认为必要或者公司现任高级管理人员出现违法违规的情形，则不谋求变更公司高级管理人员。这一承诺还曾引发上交所问询。
2024年6月，恒润股份迎来新任董事长任君雷，其曾任济宁城投党委副书记、总经理、董事。这位新帅上任后，曾重申恒润股份“风电+算力”的发展规划，似乎对此颇具信心。
但留给恒润股份的时间显然不多了。业绩层面，2024年前三季度，恒润股份实现营业收入10.65亿元，同比下降14.6%；归母净利润亏损0.74亿元，同比下降226.9%。
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