突发！这些并购重组纷纷终止！

　　来源：IPO日报

　　1月7日晚间，奥康国际发布了终止发行股份购买资产暨复牌的公告。

　　时间回到2024年12月23日，彼时以皮鞋起家的老牌企业奥康国际，宣布要跨界收购一家芯片公司——联和存储科技（江苏）有限公司（下称“联合存储”）。

　　如今仅仅两周过去，因交易各方未就具体方案、交易条件达成实质性协议，奥康国际决定终止筹划本次发行股份购买资产。

　　至此，奥康国际跨界收购芯片公司事项的谋划告一段落。

　　然而，近期终止重组的远不止奥康国际一家。

　　1月6日晚间，海尔生物扔下一个重磅炸弹，宣告终止收购市值高达480亿的上海莱士。

　　为何企业纷纷选择终止并购？

　　跨界难度大

　　回顾奥康国际这起收购，奥康国际主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务，旗下拥有“奥康”、“康龙”，以及代理的“斯凯奇”、“彪马”等品牌，曾被称为“温州鞋王”。

　　近两年，奥康国际业绩承压。

　　2021年—2023 年，奥康国际实现的营业收入分别为29.59亿元、27.54亿元、30.86亿元，净利润分别为0.34亿元、-3.72亿元、-0.94亿元，后两年持续亏损，累计净亏损达到4.32亿元。

　　2024年前三季度，奥康国际实现营业收入18.88亿元，同比下降18.8%；归属于母公司净利润亏损1.36亿元，亏损金额继续扩大。

　　而联合存储注册资本1818万元人民币，成立于2021年11月。根据该公司官网介绍，其是一家提供高性能、高可靠性的存储芯片和解决方案的供应商，总部位于江苏无锡，在首尔、上海、深圳设有研发中心，产品广泛应用于网通通信、智能家居、机顶盒、POS机、扫地机器人等领域。

　　可以看出，业绩连年亏损的奥康国际，试图通过收购，寻求新的增长点。其选择的联合存储正处于当下炙手可热的芯片行业。

　　在政策支持下，叠加行业回暖及AI需求爆发等因素影响，半导体行业并购成为资本市场的年度热词。近期，不仅有兆易创新等产业链内上市公司通过横、纵向并购，拓宽产品线及整合供应链，也有奥康国际、友阿股份等欲跨界收购半导体资产，谋求转型。

　　虽然“并购六条”明确支持跨界并购，但如今看来，跨界收购的难度并不小。

　　此前，日播时尚宣布拟收购茵地乐部分股权，“女装大王”跨界“追锂”。但预案对外披露2个月，日播时尚称重组标的资产审计及评估仍未完成，引发投资者质疑，频频发问“重组是不是再度失败”。

　　闪电折戟

　　从官宣到终止，奥康国际这起收购仅仅经历了两个星期，堪称“闪电折戟”。

　　巧合的是，海尔生物吸收合并上海莱士从开始到结束也仅过去两周。

　　1月6日晚间，海尔生物、上海莱士双双公告称，决定终止筹划由海尔生物通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士并发行A股股票募集配套资金。

　　针对终止交易的原因，海尔生物、上海莱士表示，筹划本次交易以来，公司及相关各方严格按照相关法律法规的要求，积极推动本次交易相关的各项工作，与本次交易的交易对方和吸收合并双方的主要股东进行了积极磋商、反复探讨和沟通。由于本次交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案。经审慎研究相关各方意见并经交易双方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易双方决定终止筹划本次交易事项。

　　回顾此次重组历程，2024年12月23日，双方同时发布相关重组公告，并于12月23日起双双停牌。截至停牌前，海尔生物的总市值为111.9亿元，而上海莱士总市值为479.3亿元，二者在总市值方面存在不小差距。

　　因此，此次交易被市场看作是“蛇吞象”式并购。此外，假如此次交易能够顺利进行，将成为科创板首单换股吸收合并案例。

　　值得一提的是，上海莱士、海尔生物同属于海尔集团控制的上市公司。

　　彼时，海尔生物提到，海尔生物作为海尔集团大健康板块创新战略孵化的第一家上市公司，在生命科学领域取得良好发展态势。此次合并是为打造一流的综合性生物科技龙头、完善血液生态产业链布局并发挥协同价值、推动公司高质量发展。

　　纷纷终止

　　随着上市公司并购重组案例不断增多，并购重组终止项目的情况也陆续出现。

　　在海尔生物、奥康国际之前，仅12月，就至少有4起并购重组终止。

　　如2024年12月27日，中设股份公告终止收购上海悉地，从宣布到终止耗时1年半。2024年12月20日，中英科技宣布终止拟以支付现金的方式收购博特蒙55%的股权，耗时5个月。2024年12月16日，秦川物联公告终止收购成都派沃特科60%股权，耗时三个月。2024年12月8日，煌上煌宣称终止筹划收购展翠食品控股权，后者曾冲刺IPO，耗时两周。

　　终止并购的原因主要为行业环境、二级市场发生波动和变化，交易双方未能就重组事项达成一致等。

　　虽然收购终止，但公司股价都有了显著上升。

　　消息发布后，秦川物联股价直线走高，2024年9月26日至10月8日的4个交易日内最大涨幅达92.7%，股价一度创下近三年新高，最终于10月8日报收12.45元/股，累计涨幅高达71.49%，较9月中旬探出的阶段性低点6.31元/股几近翻倍。

　　中英科技的股价也从36元左右一度高涨至58元左右。

　　而在并购终止后，公司股价也有了相应地回落。

　　1月7日，海尔生物复牌跌停，上海莱士收跌4.85%；1月8日，海尔生物和上海莱士的股价持续下跌。

　　1月8日，奥康国际复牌跌停，收盘价为6.37元。