伯克希尔，突发！

伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）突然又买股票了！

数据显示，伯克希尔2024年12月31日至2025年1月3日以约410万美元的价格收购了约20044股威瑞信（VeriSign）普通股。

据了解，VeriSign是一家提供智能信息基础设施服务的上市公司。该公司毛利率达到了惊人的87.6%。不过，410万美元相对于伯克希尔而言，也是小试牛刀而已。

此前，伯克希尔开始出售苹果股票，目前已减持67%。现在，苹果只占伯克希尔投资组合的四分之一左右。从习惯来看，伯克希尔应该还会继续削减这一头寸。目前，伯克希尔的投资组合处于更平衡的地位，美国银行和美国运通占伯克希尔股票投资组合的另外四分之一；石油、消费品和银行以外的金融等其他行业的股票占另外四分之一。

分析人士认为，伯克希尔庞大的现金头寸提供了灵活性，伯克希尔的管理团队已经度过了许多经济衰退和熊市，并且善于在正确的时间退出。

突然小笔吃进

1月4日消息，由巴菲特领导的伯克希尔增持了VeriSignInc. (NASDAQ: VRSN ）的股份，并进行了一系列总计410万美元的收购。这些交易在最近的SEC文件中披露，交易持续了数天，收购价格从每股204.61美元到204.94美元不等。

此次购买包括2024年12月31日以每股204.83美元的平均价格购买1621股，随后在2025年1月2日以每股204.84美元的价格购买5879股。2025年1月3日，伯克希尔以每股204.61美元的价格额外收购了11744股，并以每股204.94美元的价格收购了800股。

VeriSign的毛利率高达87.6%，市盈率为23.9倍。完成这些交易后，伯克希尔目前共持有13289880股VeriSign股票，反映出其对该公司持续的信心。

资料显示，VeriSign的数字信任服务通过VeriSign的域名登记、数字认证和网上支付三大核心业务，在全球范围内建立起了一个可信的虚拟环境，使任何人在任何地点都能放心地进行数字交易和沟通。而数字证书业务是其起家的核心业务，其SSL证书被全球500强中93%的企业选用、在EVSSL中占有75%的市场、全球前40大银行都选用、全球50大电子商务网站中有47个网站使用，共有超过50万个网站选用VeriSign的SSL证书来确保网站机密信息安全。

此外，伯克希尔近期还增加了对西方石油公司、SiriusXM Holdings的投资。伯克希尔以约4.09亿美元收购了约890万股西方石油公司股票，以约1.07亿美元收购了约500万股SiriusXM股票，这些举措激起了投资者的积极情绪。

Baird将VeriSign的股票评级从“中性”上调至“优于大盘”，理由是其定价更加清晰，且自由现金流前景乐观。花旗还重申了对VeriSign的“买入”评级，并设定了210美元的目标价。这两家公司的乐观前景源于VeriSign最近与美国国家电信和信息管理局（NTIA）续签了合作协议。

此外，VeriSign还宣布与互联网名称与数字地址分配机构（ICANN）续签。

据VeriSign公告，其2024年第三季度的业绩收入小幅增长3.8%，达到3.91亿美元。与此同时，每股收益增长13.1%，升至2.07美元。2024年全年，该公司预计收入在15.54亿美元至15.59亿美元之间，营业收入预计在10.54亿美元至10.59亿美元之间。

目前的持仓

标准普尔500指数在2024年表现出色，累计上涨约23%。在过去两年中，在科技股的推动下，美股表现出色。伯克希尔的表现则落后于市场。不过，外围的分析师指出，这一趋势可能将在2025年逆转，伯克希尔的表现有可能会要优于标准普尔500指数。

七巨头股票和博通（有些人现在称之为八巨头）占据了基准指数的三分之一以上。七巨头成员和消费科技巨头苹果在2024年中期之前占伯克希尔股票投资组合的约30%至40%。

然而，随着伯克希尔不断出售苹果股票，直至目前已减持67%，现在苹果只占伯克希尔投资组合的四分之一左右。可以预期，伯克希尔继续削减这一头寸。这让伯克希尔的投资组合处于更平衡的地位。美国银行和美国运通占伯克希尔股票投资组合的另外四分之一。石油、消费品和银行以外的金融等其他行业的股票占另外四分之一。

巴菲特的伯克希尔过去两年买入的股票并不多。然而，他们持有一批股息丰厚的价值股，包括卡夫亨氏、SiriusXM和花旗集团。伯克希尔还拥有超过3000亿美元的巨额现金储备，这提供了很好的缓冲，而且该公司今年仅回购了价值数十亿美元的自有股票。

此外，考虑到伯克希尔拥有众多能源资产和股票，其在对冲通胀方面处于有利地位。伯克希尔能源是石油资源丰富的得克萨斯州最大的石油生产商之一。伯克希尔目前还拥有雪佛龙6%以上的流通股和西方石油28%以上的股份，有人猜测伯克希尔最终可能会直接收购西方石油。据分析，进一步的地缘政治紧张局势、利率或美元波动可能会影响油价。如果油价上涨，伯克希尔将为股东提供安全和潜在回报。

对市场的预期

经过两年的辉煌，标普500指数可能在2025年继续走高。牛市并不总是在你预期的时候结束。但美股市场看起来估值的确不低，而且在全球主要股市中，处于最高位置。从结构来看，资金亦过于集中在八大股票上。市场可能会扩散，但如果美国国债收益率继续居高不下，市场也可能会更具挑战性。

稳健的经济增长、对人工智能的热情以及美联储降息，这些有利因素预计将在2025年继续推动股市上涨。但超乎寻常的不确定性可能会阻碍股市进一步上涨。嘉信理财的两位投资策略师凯文·戈登和利兹·安·桑德斯上周表示，当我们结束2024年的计划并展望2025年时，这次的不确定性可能超出了正常水平。

Ritholtz Wealth Management首席市场策略师Callie Cox 表示，市场预计2025年利率将逐步下调，这意味着通胀将得到控制，就业市场将以可接受的速度发展，股市将上涨，所有人都会高兴。然而，现实并没有那么简单。

不过，高盛研究部表示，在经济稳健扩张和盈利稳步增长的背景下，美国标准普尔500指数预计将连续第三年上涨。高盛首席美国股票策略师戴维·科斯汀在该团队的报告中写道，预计到2025年底，美国股票基准指数将升至6500点，价格将比当前水平上涨9%，包括股息在内的总回报率将达到10%。预计2025年收益将增长11%，2026年将增长7%。

再从伯克希尔的策略来看，他们还持有许多价值股和其他股票，这些股票在市场回调期间可能更具弹性，可以更好地对冲通胀。伯克希尔庞大的现金头寸提供了灵活性，伯克希尔的管理团队已经度过了许多经济衰退和熊市，并且善于在正确的时间退出。考虑到这些因素，伯克希尔在2025年的表现可能将优于大盘。