经济和政治风险双重夹击，加元跌至逾四年新低

　　来源：华尔街见闻

　　周二，加元跌至四年新低，年内累跌超7%。加元持续贬值的背后是加拿大经济疲软、特朗普威胁加征关税、加拿大央行降息导致利率差距扩大，以及通胀低于目标。财政部长Freeland辞职也暴露了加拿大的政治危机，加剧了市场对加拿大经济前景的担忧。德银分析师认为，政局不稳定可能导致特朗普继续施压。

　　美东时间周二，在经济和政治风险的双重夹击下，加元兑美元延续近期跌势，周二再跌0.4%，击穿1美元兑1.43加元，创2020年3月以来最低水平。今年以来加元已累跌超过7%，有望创下自2018年以来的最差年度表现。

　　由于经济表现不佳，政府又一直拿不出应对特朗普关税威胁的方案，加元近来持续走弱。巴克莱外汇策略师Skylar Montgomery Koning表示， “我们认为加元继续承压”。

　　财长辞职引发政治动荡

　　加元贬值的背后，政治动荡是一个重要因素。特朗普还没真正就任美国总统，加拿大政府先爆出“内讧”，美东时间周一加拿大财政部长Chrystia Freeland突然宣布辞职，令市场震惊。自2020年担任财政部长以来，Freeland一直负责引领内阁制定应对美国政策的战略。

　　然而，Freeland在辞职信中表达了对特鲁多政府推动的短期支出政策的强烈反对，这些政策包括扩大预算赤字的减税措施等。她的辞职不仅揭示了政府内部的分歧，也加剧了市场对加拿大经济前景的担忧。政治的不稳定性令加元承压，市场普遍认为，除非加拿大政局得到修复，否则未来可能面临更大的经济挑战。

　　此外，加元贬值还受多重因素影响。一是与美国相比，加拿大经济表现相对疲软。这种差距导致投资者更倾向于持有美元资产，从而推高美元对加元的汇率。

　　二是美国总统特朗普威胁对加拿大商品征收25%的关税。德意志银行策略师Michael Puempel周二在给客户的报告中指出，随着加拿大政治动荡的加剧，这一威胁更有可能成为现实，特朗普很可能会继续对加拿大施加压力，特别是在贸易方面。加拿大可能会在2025年第一季度提前举行大选，并最终实施更加紧缩的财政政策。

　　法国兴业银行货币策略主管Kit Juckes表示：“加元正遭受千刀万剐式的贬值。加拿大央行取消了利率支撑，关税不确定性压力重重，政府还在努力保持统一。”

　　三是加拿大央行正在降息，市场预期加拿大与美国之间的利率差距将进一步扩大。这使得加元相对于美元的吸引力下降。四是加拿大通胀率连续第二次低于央行目标，这为政策制定者的进一步降息提供了支持，但也使得加元面临更多贬值压力。

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