T. Rowe认为美国财政状况将恶化 10年期美债收益率可能飙升至6%

　　T． Rowe Price认为，随着美国财政状况恶化及特朗普的政策主张将助通胀维持在高位，10年期美债收益率可能会在二十多年来首次升至6%。

　　该公司固收首席投资官Arif Husain在一份报告中写道，基准10年期美债收益率可能在2025年第一季度先达到5%，然后进一步攀升。Husain进一步上调对美债收益率的预测，理由是特朗普在其第二个总统任期内减税将导致美国预算赤字问题持续，而潜在的关税和移民政策将令价格压力挥之不去。

　　“10年期美债收益率可能达到6%吗？为什么不可能？不过我们可以等突破5%的时候再来考虑这个问题，”帮助T． Rowe管理着1，870亿美元资产的Husain写道。“美国政坛的过渡期是一个机会，可以为长期美债收益率的上行和收益率曲线变陡做部署。”

　　随着交易员为特朗普势将刺激通胀和增加华盛顿财政压力的政策做准备，美债前景正变得越来越黯淡。投资者将密切关注美联储周三的政策声明，从而评估本周预计降息25个基点后，利率还有多大的下行空间。

　　周二亚洲交易时段，10年期美债收益率基本持平，报4.40%。今年早些时候曾升至4.74%，上一次触及6%还是在2000年。

　　Husain对美债的看法比一些同行更悲观。荷兰国际集团预计明年10年期美债收益率可能上探5%-5.5%，富兰克林邓普顿和摩根资产管理则预计可能测试5%。

　　T． Rowe称10年期美债收益率可能在六个月内上探5%

　　Husain表示，全球需求下降对美债而言也是不祥之兆。作为美国主权债的最大外国持有人，日本第三季度卖出创纪录的619亿美元美国国债。同期，另一位主要持有人中国卖出513亿美元美国国债，创下第二高纪录。

　　“市场上有说法称，美债的波动性已经超过其他高质量的发达市场政府债券 —— 甚至超过了一些新兴市场的主权债券 —— 这可能会让一些投资者望而却步，”有着近三十年市场经验的资深人士Husain写道。

　　Husain认为，经济衰退的可能性微乎其微，这使得美债吸引力进一步下降。“看起来美联储已经成功引导经济实现了难以达成的软着陆，”他写道。