快追“傻瓜钱”：对冲基金瞄准迷你百万富豪

　　对冲基金正在向低端市场寻找下一批钱袋子，目光锁定在了“迷你百万富翁”身上。

　　随着大型机构、超级富豪等对冲基金传统客户变得愈发沉寂，医生、律师、企业主或任何拥有七八位数资产的人成为对冲基金新目标，且这种趋势一直在加快。

　　整个华尔街的天鹅绒绳索正在下降。从私募股权投资到房地产运营商，再到热门的新兴私募信贷基金，大家都在千方百计吸引那些“身家阔绰但够不上富豪级别”的有钱人。据投资公司DBi的Andrew Beer称，华尔街一些人把这类投资者称为“傻瓜钱”。

　　为什么这么说呢。“聪明钱”近来表现不怎么亮眼。许多对冲基金连跑赢标普500指数都很困难，一些业内知名基金爆出惊人亏损。与私募股权押注押注相关的大型投资者从对冲基金撤资以增加流动性，这些都削弱了机构的兴趣。

　　NEPC的全球研究主管Neil Sheth表示，“过去三年，我们客户谈论对冲基金资产的情况比以前少多了”。NEPC的客户包括养老基金和其他机构投资者。

　　为了吸引新的投资者，一向高冷的对冲基金经理越来越多地利用品牌银行的私人财富网络，这在过去可能是他们认为不值得做的一件事，尤其是因为他们必须向银行付钱才能接触到这些客户。

　　怀疑论者警告买家要小心，因为投资对冲基金并不总是一笔划算的买卖。他们往往会占用客户的资金，并向个人客户收取比财力雄厚的机构更高的费用。税率也高。杠杆和流动性构成风险。

　　Jackson Square Capital创始人Andrew Graham拒绝把对冲基金引荐给自己的客户，他说，”到这些基金开始接触个人投资者的时候，那也不是最好的投资机会了“。

　　支持者认为，对冲基金的零售化让散户可以投资一些世界上最知名的公司，从而使这个行业民主化。它们可以帮助分散传统股票和债券的风险，防止市场陷入低迷。

　　成立25年以来，Viking大部分时间里的经营方式就像一个高端俱乐部。这家总部位于康涅狄格州斯坦福德的公司以提供高回报这种老派方式吸引到退休基金、捐赠基金和其他一些基金会。与较小的竞争对手不同的是该公司从未提供过佣金折扣。现年63岁的Halvorsen很少在会议上跟任何人推销Viking。

　　但如今Halvorsen却在向拥有数百万美元资产的人推介产品。这家坚定的私募公司一直在通过网络研讨会对银行的私人财富客户进行投资者教育，还第一次招揽摩根大通和高盛集团的客户。

　　努力终于获得回报。去年，该公司十年来首次向新资金开放其旗舰基金，散户投资者踊跃参投。 Viking筹集的约50亿美元资金中约有五分之一来自“迷你百万富翁”。

　　其他人也嗅到了商机。Elliott Investment Management向来以对客户的挑剔著称，之前曾拒绝过银行平台，但自2020年以来，该公司一直在招徕私人财富客户。Elliott Investment是业内表现最稳定的公司之一，自1977年成立以来，年化回报率为12.8%，跑赢标普500指数约1个百分点。

　　近年来从财富客户那里筹集了数十亿美元的Coatue Management正在寻找更多客户。该公司推出了一支基金，允许个人向科技股和风投最低投资5万美元。2024年最热门产品Jain Global加入了摩根大通平台，今年其早些时候通过四个银行网络总计募资10亿美元以上，相当于总额的约五分之一。

　　十多位知情人士描述了该行业所作的努力。由于许多细节尚未公开这些人士要求匿名。对冲基金代表不予置评。