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基辛格退休后英特尔会走向哪里

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专题：英特尔CEO宣布退休 任期内股价跌六成

　　IDM2.0地位不保，产品竞争力可期。

基辛格退休后英特尔会走向哪里

　　作者：周源/华尔街见闻

　　在传出剥离IF（Intel Foundry）业务的消息三个月后，美股盘后12月2日，英特尔一纸通告，宣布首席执行官帕特・基辛格（Pat Gelsinger）退休，同时辞去董事会职务。

　　这项通告已于12月1日生效。此事震动了美国科技圈。消息传出，英特尔股价先涨（近6%）后跌（-0.5%）。

　　8月30日，华尔街见闻从供应链确认了英特尔将剥离IF业务的消息；9月1日，在与业界交流剥离IF业务所带给基辛格和英特尔的影响时，华尔街见闻写道，“这让基辛格重振英特尔……的前景，蒙上阴影。若果真落地，那么基辛格能否继续留任英特尔也会成为未知之数”。

　　没想到一语成谶，三个月后的今天，基辛格果真“被辞职”。

　　就在英特尔公告后，有媒体爆料称，帕特・基辛格退休并非完全自愿，而是被董事会“赶下了台”。

　　基辛格执掌英特尔的时间也不算很长。从2021年2月开始，到2024年12月初结束。在此期间，英特尔股价从52美元跌至24美元左右，跌幅高达54%，市值蒸发1200亿美元+至1032.1亿美元。

　　作为符合英特尔选择CEO要懂技术的传统，基辛格在2021年2月执掌英特尔时被视作“救世主”。但技术出身的基辛格，在任期间，力主推动IDM2.0的战略，由于基辛格对代工业务的难度估计不足，导致这项战略虽耗资巨大（需投入1000亿美元），但收效甚微。

　　基辛格对代工业务的难度判断失误的代价，就是英特尔付出了约175亿美元的真金白银。基辛格于2021年2月出任英特尔CEO之后一个月，即提出IDM2.0战略。

　　这项战略全面改造了原先的IDM战略，主要包括英特尔优化内部工厂网络、扩大第三方代工产能，以及构建英特尔代工服务（IFS）等关键主题。

　　8月29日，基辛格在德意志银行会议上表示，“进军合同制造（即代工）比预想的更具挑战性。我低估了生产优质（硅）晶圆之外的繁重工作量；其他芯片公司似乎愿意继续与亚洲制造商合作，而不是将他们的产品送到我们在美国的工厂。这令人惊讶，也令人失望。”

　　英特尔想通过一个技术专家CEO带领英特尔走出泥潭的希望，看来是落空了，而英特尔的下一任CEO，看来很难从内部产生。

　　因为在英特尔董事会寻找新任CEO期间，担任临时联席CEO的David Zinsner和Michelle Johnston Holthaus——Zinsner担任执行副总裁兼首席财务官，Holthaus是新设立的英特尔产品事业部首席执行官：这个事业部整合了公司的客户计算事业部（CCG）、数据中心与人工智能事业部（DCAI）以及网络与边缘计算事业部（NEX）。

　　基辛格最重要的“遗产”——英特尔代工服务部门，这个部门在找到新的CEO之前，领导架构将保持不变。

　　为什么说新CEO很难从内部产生？

　　因为要符合CEO必须出身技术专家的传统，而无论是Zinsner，还是担任临时执行主席的现任董事会独立主席Frank Yeary，抑或是Holthaus，都不懂技术。

　　但今时不同往日，即使懂技术的基辛格，不也没能迎头赶上AI巨头英伟达（2023年英伟达超越了英特尔）么？不过，在目前这个临时领导层发挥作用期间，基辛格原定的目标，看上去，至少在口头上，会得以维持。

　　IDM2.0是基辛格最重要的“执政”遗产，其中的IF业务涉及的先进制程路线图，得到了英特尔高层的一致认可。

　　虽然还不知道IF业务会继续作为英特尔一个独立的部门，还是会被剥离成独立公司——此前英特尔曾宣布分拆旗下负责芯片生产的晶圆代工业务，成立独立的部门Intel Foundry，但IF涉及的18A制程，却被华尔街的分析师提到复兴英特尔关键之举的高度。

　　Edward Jones的高级研究分析师Logan Purk表示，“基辛格担任CEO期间的核心战略，就是确保英特尔在制程工艺上实现领先，或至少与竞争对手持平。如果他们无法在18A上取得成功，那么之前所有的努力都将付诸东流。”

　　尽管分析师认为英特尔的未来在于18A制程能否成功，但英特尔临时领导小组却不这么看。

　　在公告中，英特尔强调基辛格重振了英特尔代工业务的贡献，但同时强调，英特尔当下的首要任务是“将产品事业部置于所有工作的核心”。

　　这说明英特尔已经下调了基辛格推动的IDM2.0战略的重要性，未来英特尔的重心是提升产品竞争力。

　　公告同时还明确了当下英特尔的工作任务——英特尔将继续紧急采取行动，完成优先事项：精简并加强产品组合，提升制造和代工能力，同时优化运营费用和成本。努力打造一个更精简、更简单、更敏捷的英特尔。

　　这说明英特尔已经意识到内部机制的低效、部门臃肿等管理问题。此前，一位在英特尔任职技术管理的人士对华尔街见闻说过，“英特尔部门臃肿，对市场变化反应迟钝”，这是重大的管理问题。

　　不过，英特尔也并非一无是处，至少英特尔在PC芯片市场仍位居首位，在x86（一种最主流的芯片设计架构）数据中心芯片市场也维持领先地位。

　　Mercury Research 2024年11月数据显示，2024年三季度，英特尔在x86服务器芯片市场份额约为75%。

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